2026年10月下旬から11月上旬にかけて、企業の決算発表が本格化しています。
この時期に注目したいのはやはり、業績予想の上方修正です。
上期の業績が会社計画を上回った企業や、想定以上の需要を取り込んでいる企業など、当初の業績予想を引き上げる企業が相次いでいます。
特に目立つのが、AI・データセンター関連の需要拡大です。生成AIの普及によって電子部品や光通信関連の需要が伸びているほか、海外事業の好調、製品価格の改定、防衛・航空関連の需要など、さまざまな要因が企業業績を押し上げています。
そして、業績上方修正と同時に増配や自社株買いを発表する企業もあり、株主還元の面でも見逃せないです。
そこで今回は、2026年10月下旬から11月上旬にかけて発表された業績上方修正銘柄の中から、特に注目したい企業をピックアップして紹介します。
単に修正率が高い銘柄を並べるだけでなく、なぜ業績が上向いているのか、今後も成長が期待できるのか、株価にはどこまで織り込まれているのかという視点から見ていきましょう。
※数値は各社の適時開示・決算短信および株探、みんかぶなどの情報をもとに整理しています。修正率は資料に記載された発表時点の数値です。株価反応についても発表時点の動向を参考にしています。投資判断の際には必ず最新のIR資料をご確認ください。
1. 業績上方修正が相次ぐ！今回の決算シーズンの特徴
今回の決算シーズンで目立つのは、大きく分けて次の4つです。
| 注目テーマ | 主な関連銘柄 | 業績を押し上げる要因 |
|---|---|---|
| AI・データセンター | 東レ、メイコー、santec HD、太陽誘電 | AIサーバー、電子部品、光通信需要 |
| 海外事業 | 日本製鉄 | 米国事業の収益改善 |
| 価格転嫁 | 化学・素材関連企業 | 原材料高への対応、販売価格改定 |
| 安定需要 | ALSOK | セキュリティ・ファシリティマネジメント需要 |
やはり中心となっているのはAI・データセンター関連です。
御存じの通り、生成AIの普及によって、データセンターへの設備投資が拡大。
その恩恵は、半導体メーカーだけにとどまならい勢いがあり、電子部品、プリント基板、光通信、特殊フィルム、素材など、幅広い企業に波及しています。
一方、AIとは直接関係のない企業でも、価格転嫁や海外事業の改善によって利益を伸ばしているケースがあります。
ただし、AI・データセンター関連の需要が今後も同じペースで拡大するとは限りません。設備投資のペースが鈍化したり、在庫調整が発生したりする可能性もあります。特に電子部品やプリント基板関連は、過去にも需要の波が大きかった分野です。
足元の好業績だけでなく、需要の持続性まで見極める必要があります。
それでは、具体的な銘柄を見ていきましょう。
2. 注目の業績上方修正銘柄5選
① 東レ（3402）
まずは大手総合化学メーカーの東レです。
今回の業績上方修正では、2027年3月期の通期予想を大幅に引き上げました。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 当期純利益 | 900億円 | 1,100億円 |
| 事業利益 | 1,600億円 | 1,800億円 |
当期純利益は200億円の上方修正となり、10期ぶりの最高益更新を目指す計画です。
注目したいのは、AI・データセンター向けの需要です。
データセンター関連では、MLCC（積層セラミックコンデンサ）の製造工程で使用される離型フィルムなどが好調。
さらに、航空宇宙・防衛向けの炭素繊維複合材料も業績を押し上げています。
AI関連と防衛・航空関連という、今後も需要拡大が期待される複数の分野で収益を伸ばしている点は魅力的です。
また、今回の発表では最大700億円の自社株買いも発表。業績上方修正に加えて、大規模な株主還元策も打ち出しました。
発表後の株価も後場に急伸し、一時6％を超える上昇を見せるなど、市場からも好感されています。
② ALSOK（2331）
続いては警備大手のALSOKです。
2027年3月期の通期経常利益予想を585億円から665億円へ上方修正しました。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 経常利益 | 585億円 | 665億円 |
| 年間配当 | 33円 | 35円 |
経常利益は80億円の上方修正となり、最高益予想をさらに引き上げています。
背景にあるのは、セキュリティ事業やファシリティマネジメント事業の好調です。
また、日本ドライケミカルの子会社化なども事業拡大に寄与しています。
個人的に注目したいのは、AI関連銘柄のような一時的なテーマ性だけでなく、社会の安全や施設管理という比較的安定した需要を取り込んでいる点です。人手不足や防犯意識の高まりなどを考えると、警備・セキュリティ関連の需要は今後も一定の底堅さが期待できます。
加えて業績上方修正と同時に増配も発表と、配当金を重視する投資家にとっても注目したい銘柄です。
③ 日本製鉄（5401）
日本製鉄も大幅な業績上方修正を発表しました。
2027年3月期の通期純利益予想を2,900億円から4,400億円へ引き上げています。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 当期純利益 | 2,900億円 | 4,400億円 |
修正額は1,500億円にもなります。大きな要因となっているのが、買収したUSスチールの収益拡大です。
米国の鋼材市況や操業改善などが寄与し、海外事業の収益力が改善しています。
また、税額控除による一時的な利益押し上げもあり、その金額は約961億円とされています。
注意したい点としては、今回の上方修正をすべて本業の成長と捉えないことです。
税額控除のような一過性要因が含まれているため、継続的な収益力を判断するには、実力ベースの事業利益やUSスチールの今後の業績を確認する必要があります。
株価は発表後に続伸し、好業績を評価する動きが見られました。とはいえ、純利益の増加額だけを見るのではなく、一過性要因を除いた収益力がどこまで改善しているかが重要です。
④ メイコー（6787）
今回の上方修正銘柄の中でも、特に勢いを感じるのがメイコーです。
メイコーはプリント基板を手掛ける企業で、車載、スマートフォン、通信機器など幅広い分野に製品を供給しています。
今回の業績予想修正は以下のとおりです。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 売上高 | 3,200億円 | 3,800億円 |
| 営業利益 | 380億円 | 480億円 |
AIサーバー向け基板や衛星通信、車載関連などの需要拡大が業績を押し上げています。
さらに、材料価格の上昇に対して販売価格の改定を進めている点もポイントです。
つまり、需要の拡大だけでなく、価格転嫁による収益改善も進んでいるということです。
また、今回の発表では中期経営計画の目標も大幅に引き上げられ、2029年3月期の営業利益1,000億円を目指す計画が示されています。
足元の業績だけでなく、中長期的な成長目標にも注目したい企業です。
株価は発表を受けてストップ高となるなど、非常に強い反応を示しました。
それだけ市場の期待が高まっているともいえますが、急騰後の株価には業績成長への期待が相当程度織り込まれている可能性があります。
今後の業績成長と株価水準を冷静に比較したいところです。
⑤ santec Holdings（6777）
最後は光通信関連のsantec Holdingsです。
生成AIの普及によってデータセンターの設備投資が拡大していますが、その中で重要になるのが光通信技術です。
データ量が増加すれば、それを高速かつ効率的に処理するための通信インフラも必要になります。
santec Holdingsは、光通信用の測定器や光部品などを手掛けており、北米を中心としたデータセンター向け需要の拡大が業績を押し上げています。
今回の業績修正は以下のとおりです。
| 項目 | 修正前 | 修正後 |
|---|---|---|
| 売上高 | 370億円 | 500億円 |
| 当期純利益 | 88億円 | 125億円 |
| 年間配当 | 230円 | 330円 |
売上高だけでなく、利益や配当も大幅に引き上げられました。
AI関連銘柄というと半導体メーカーに注目が集まりがちですが、データセンターを支える光通信関連企業にも目を向けておきたいところです。
株価は発表を受けてストップ高となり、こちらも市場から強く評価されました。
3. その他のAI・電子部品・素材関連銘柄
上記の5銘柄以外にも、AI・データセンター需要の恩恵を受けている企業があります。
| 銘柄 | コード | 上方修正の概要・注目ポイント |
|---|---|---|
| 太陽誘電 | 6976 | 営業利益予想を450億円から540億円へ上方修正。AIサーバー向け電子部品需要が追い風 |
| さくらインターネット | 3778 | 経常利益予想を大幅上方修正。クラウド・AI関連需要に注目 |
| TOWA | 6315 | 半導体製造装置関連として注目 |
| エンプラス | 6961 | 半導体関連需要の動向に注目 |
| 第一稀元素化学工業 | 4082 | 業績予想の大幅上方修正が材料に |
特に太陽誘電は、営業利益予想を450億円から540億円へ引き上げ、前期実績と比較しても大幅な増益を見込んでいます。
AIサーバー向けの電子部品需要拡大や、高付加価値製品へのシフトなどが収益改善に寄与しています。
今後もAI関連の設備投資が続くのであれば、こうした電子部品メーカーにも注目しておきたいところです。
ただし、電子部品関連は景気や顧客の在庫調整の影響を受けやすい業種でもあります。
AI需要が強いからといって、すべての電子部品メーカーが継続的に利益を伸ばせるとは限りません。
競合企業の増産や価格競争、主要顧客の設備投資計画にも注意が必要です。
4. 10月下旬〜11月上旬の業績上方修正銘柄一覧
ここからは、株探などで取り上げられた業績上方修正銘柄を整理します。
10月26日〜30日発表：通期経常利益の上方修正
経常利益の修正率が25%以上となった銘柄の一部です。
| 銘柄 | コード | 経常利益修正率 |
|---|---|---|
| 大平洋金属 | 5541 | +162% |
| AIAIグループ | 6557 | +100% |
| Joshin | 8173 | +91% |
| ハリマ化成グループ | 4410 | +79% |
| 神東塗料 | 4615 | +78% |
| さくらインターネット | 3778 | +70% |
| 積水化成品工業 | 4228 | +69% |
| 第一稀元素化学工業 | 4082 | +65% |
| ニコン | 7731 | +48% |
| 大日本塗料 | 4611 | +47% |
| 荒川化学工業 | 4968 | +46% |
| 日本車輌製造 | 7102 | +44% |
| エンプラス | 6961 | +40% |
修正率だけを見ると、大平洋金属の162%が目を引きます。
ただしもともとの会社予想が低かった企業では、利益の絶対額がそれほど大きくなくても修正率が高くなることがあるので、銘柄を比較する際には、修正率だけでなく、営業利益や経常利益の実額も確認したいところです。
11月2日〜6日発表：上期経常利益の上方修正
続いて、上期経常利益の上方修正銘柄です。
| 銘柄 | コード | 経常利益修正率 |
|---|---|---|
| ヒラノテクシード | 6245 | +180% |
| 宮地エンジニアリンググループ | 3431 | +148% |
| 扶桑薬品工業 | 4538 | +133% |
| ベクターホールディングス | 2656 | +87% |
| 森下仁丹 | 4524 | +78% |
| ミマキエンジニアリング | 6638 | +50% |
| 商船三井 | 9104 | +29% |
| シスメックス | 6869 | +26% |
こちらも非常に高い修正率の銘柄が並んでいます。
特にヒラノテクシードは180%、宮地エンジニアリンググループは148%と大幅な上方修正です。
ただし、こちらは通期予想ではなく上期の業績予想修正であり、通期業績も同じペースで伸びるとは限りません。
その他の大幅上方修正銘柄
営業利益の修正率という観点では、次のような企業も話題になっています。
- セキ（修正率約47倍）
- ネクセラファーマ（修正率約22倍）
- ニチダイ
- ケル
- ヒラノテクシード
- アサンテ
- 千代田化工建設
特に修正率が数十倍となっている企業は、数字のインパクトが非常に大きく見えます。
しかし、こうしたケースでは、直前の会社予想が極端に低かったり、赤字や微益からの改善だったりすることが少なくありません。
例えば、営業利益が1億円から47億円になれば47倍の上方修正ですが、もともとの利益水準によっては、修正率だけで企業の成長性を判断することはできません。
重要なのは、修正後の利益がいくらなのか、そしてその利益が今後も継続するのかという点です。
本業の収益改善によるものなのか、為替差益や特別利益などの特殊要因によるものなのかも確認しておきたいところです。
5. 業績上方修正と増配・自社株買いのセットに注目
今回の決算シーズンで注目したいのが、業績上方修正と同時に株主還元を強化する企業があることです。
代表的な例を整理してみます。
| 銘柄 | 株主還元策 |
|---|---|
| 東レ | 最大700億円の自社株買い |
| ALSOK | 年間配当33円から35円へ増配 |
| メイコー | 業績修正に伴う配当引き上げ |
| santec HD | 年間配当230円から330円へ増配 |
投資家としては、業績が伸びているだけでなく、その利益がどのように株主へ還元されるのかも重要です。
特に配当金を重視する投資家にとって、増配は非常にうれしいニュースです。
配当金が増えれば、保有株数を増やさなくても年間の受取配当金が増加します。
ただし、増配の有無だけでではなく、配当性向やフリーキャッシュフロー、今後の設備投資計画なども確認し、無理のない配当なのかを見極める必要があります。
また、自社株買いについても、取得規模だけでなく、発行済み株式数に対する割合や取得期間などを確認したいところですね。
6. 業績上方修正銘柄を探すときの4つのポイント
ここまで多くの銘柄を紹介してきましたが、業績上方修正銘柄を投資対象として考える際には、いくつか確認しておきたいポイントがあります。
① 上方修正の理由は継続するのか？
最も重要なのは、上方修正の理由です。
例えば、AI・データセンター関連の需要拡大による増益であれば、今後も設備投資が続くかどうかが重要になります。
一方、為替差益や税額控除、特別利益などによる上方修正の場合、翌期以降も同じ利益を期待できるとは限りません。
今回の日本製鉄のように、一過性の要因が含まれている場合は、本業の収益力と分けて考える必要があります。
② 通期業績に対する進捗率はどうか？
上期決算で上方修正が発表された場合、通期業績に対する進捗率も確認したいところです。
例えば、通期営業利益100億円の企業が上期で70億円を稼いでいれば、単純計算では進捗率70%です。
企業によって売上や利益が計上される時期には季節性がるため、単純な進捗率だけで判断するのではなく、過去の進捗率や下期の受注状況なども比較する必要があります。
③ 上方修正後の株価は割高ではないか？
業績上方修正は株価にとってプラス材料になりやすいですが、発表後に株価が大きく上昇することもあります。
場合によっては、業績改善への期待がすでに株価に織り込まれていることもあります。
PERやPBR、配当利回りなどを確認し、企業の成長性に対して株価が割高になっていないかを考えたいところです。
特に急騰した銘柄については、修正後の利益予想を基準にしたPERがどの水準なのか、株価上昇によって配当利回りがどこまで低下したのかを確認したいところです。
業績が上方修正されたとしても、株価がそれ以上に上昇していれば、投資妙味が薄れている可能性があります。
④ 業界全体のリスクも確認する
個別企業の決算が好調でも、業界全体の環境が変化すれば業績に影響が出る可能性があります。
特に今回注目したAI・データセンター関連では、次のようなリスクがあります。
- 大手IT企業の設備投資計画が縮小・延期される
- データセンター関連の需要が一巡し、在庫調整が発生する
- 競合企業の増産によって価格競争が激しくなる
- 中国経済の減速などで電子部品需要が弱まる
- 原材料価格の再上昇によって利益率が低下する
現時点ではAI関連需要が大きな追い風になっていますが、将来にわたって同じ成長率が続く保証はありません。
業績の伸びだけでなく、その業績を支える市場環境にも目を向けることが大切です。
7. まとめ：上方修正は買いサインではなく、企業を見極める材料
2026年10月下旬から11月上旬にかけての決算シーズンでは、多くの企業が業績予想を上方修正しました。
今回の特徴をまとめると、次のとおりです。
ざっくりまとめ
- AI・データセンター関連の需要拡大が電子部品や光通信、素材メーカーに波及
- 日本製鉄のように海外事業の収益改善が業績を押し上げる企業もある
- 化学・素材関連では製品価格の改定による収益改善が目立つ
- ALSOKのように安定需要を背景に最高益を更新する企業もある
- 業績上方修正と同時に増配や自社株買いを発表する企業にも注目
個人的には、買う買わないかは別として、AI・データセンター関連の成長は引き続き注目したいテーマです。
価格転嫁によって利益率が改善している企業や、海外事業の収益力が高まっている企業にも投資機会があると感じます。
一方で、上方修正はそれ自体が買いサインになるわけではありません。
重要なのは、なぜ上方修正されたのか、その要因は今後も続くのか、一過性の利益が含まれていないか、そして株価にはどこまで期待が織り込まれているのかを確認することです。
業績上方修正は、企業の成長力や収益力を見極めるための重要な材料です。
数字の大きさや株価の急騰に惑わされず、決算内容を一つずつ確認しながら、長期的に成長が期待できる企業を探していきたいと思います。
